2026년 현대차·기아 투자 전망: 트럼프 관세와 밸류에이션 분석
현대차·기아가 2026년 합산 영업이익 19.6조원을 전망하는 가운데, PER 4~7배의 역사적 저평가 구간에서 관세 인하 효과와 하이브리드 전략 수혜로 밸류에이션 정상화가 기대됩니다. 국내 투자자를 위한 심층 분석 리포트입니다.
- 핵심 현대차·기아 2026년 합산 영업이익 19.6조원 전망, 시가총액 대비 PER 4~5배 저평가
- 2025년 합산 727만대 판매로 4년 연속 글로벌 톱3 유지, 기아 역대 최대 실적
- 하이브리드(HEV) 판매 61% 급증, 전동화 과도기 수혜 극대화
- 트럼프 관세 25%→15% 인하로 2026년 실적 정상화 기대
- SDV 플랫폼 '플레오스' 2026년 하반기 적용, 미래차 경쟁력 확보
이 보고서는 현대자동차그룹 IR 자료, 증권사 컨센서스(한국투자증권, 미래에셋증권, NH투자증권), BloombergNEF 등 공신력 있는 기관의 최신 데이터를 기반으로 작성되었습니다.
글로벌 자동차 시장 개요
글로벌 자동차 시장은 2024년 약 8,400만대 판매를 기록했으며, 2025년에는 8,500~9,100만대로 소폭 성장이 예상됩니다. 중국이 전체의 30%를 차지하며 압도적 1위를 유지하고 있으며, 인도가 일본을 제치고 3위로 부상한 것이 주목할 만합니다.
글로벌 자동차 시장 규모 전망
| 연도 | 글로벌 판매량 | YoY 성장률 | 전기차 비중 |
|---|---|---|---|
| 2020 | 7,800만대 | -14% | 4% |
| 2021 | 8,000만대 | +3% | 6% |
| 2022 | 8,100만대 | +1% | 10% |
| 2023 | 8,300만대 | +2% | 14% |
| 2024 | 8,400만대 | +1% | 17% |
| 2025E | 8,500~9,100만대 | +1~3% | 20% |
| 2030E | 9,500~10,000만대 | CAGR 2~3% | 35~40% |
2024년 국가별 자동차 시장 규모
2024년 글로벌 자동차 판매량 Top 5 국가
2024년 글로벌 완성차 그룹 판매량 순위
2024년 글로벌 완성차 그룹 Top 5
출처: 각사 IR, Focus2Move, S&P Global Mobility (2025.01)
한국 자동차 산업 위상: 현대차그룹은 2024년 723만대 판매로 5년 연속 글로벌 톱3를 유지했습니다. 특히 미국 시장에서 180만대 이상을 판매하며 일본 브랜드와의 격차를 좁히고 있으며, 하이브리드 라인업 강화로 전동화 과도기 최대 수혜자로 평가받고 있습니다.
서론: 왜 지금 현대차·기아인가?
글로벌 자동차 산업이 전동화와 소프트웨어 전환이라는 격변기를 맞이한 가운데, 현대자동차와 기아는 독보적인 실행력으로 위기를 기회로 전환하고 있습니다. 2025년 트럼프 관세 충격에도 불구하고 연간 727만대 판매를 달성하며 글로벌 톱3 위상을 공고히 했습니다.
특히 주목할 점은 하이브리드(HEV) 중심 전략의 성공입니다. 글로벌 전기차 수요가 둔화되는 와중에 하이브리드 판매를 61% 늘리며 '전동화 과도기'의 최대 수혜자로 부상했습니다. 현재 두 회사의 주가는 2026년 예상 실적 대비 PER 4~5배 수준으로, 글로벌 경쟁사 대비 현저히 저평가되어 있습니다.
이 보고서에서는 국내 투자자 관점에서 현대차·기아의 실적 전망, 밸류에이션, 투자 포인트를 심층 분석합니다.
1. 현대차·기아 2025년 실적 분석
1.1 연간 판매 실적
현대자동차와 기아는 2025년 합산 727.3만대를 판매하며 4년 연속 700만대를 돌파했습니다. 기아는 창사 이래 최대인 313.5만대를 기록하며 역사적 성과를 달성했습니다.
2025년 현대차·기아 핵심 실적
| 구분 | 현대자동차 | 기아 | 합계 |
|---|---|---|---|
| 2025년 판매량 | 413.8만대 | 313.5만대 | 727.3만대 |
| 전년 대비 | -0.1% | +2.0% | +0.8% |
| 국내 판매 | 71.3만대 | 54.6만대 | 125.9만대 |
| 해외 판매 | 342.5만대 | 258.4만대 | 600.9만대 |
| 2026년 목표 | 415.8만대 | 335만대 | 750.8만대 |
출처: 현대자동차그룹 IR 자료 (2026.01)
1.2 지역별 판매 분석
현대차·기아의 해외 판매 비중은 82.7%로, 글로벌 시장 다변화가 잘 이루어져 있습니다. 특히 미국(30%), 유럽(20%), 인도(10%) 등 주요 시장에서 고른 성과를 거두고 있습니다.
| 지역 | 현대차 | 기아 | 합계 | 비중 | YoY |
|---|---|---|---|---|---|
| 한국 | 71.3만대 | 54.6만대 | 125.9만대 | 17.3% | +1.2% |
| 미국 | 98.2만대 | 82.4만대 | 180.6만대 | 24.8% | -2.1% |
| 유럽 | 62.1만대 | 54.8만대 | 116.9만대 | 16.1% | +3.5% |
| 인도 | 60.5만대 | 24.8만대 | 85.3만대 | 11.7% | +8.2% |
| 중국 | 18.2만대 | 8.5만대 | 26.7만대 | 3.7% | -15.3% |
| 기타 | 103.5만대 | 88.4만대 | 191.9만대 | 26.4% | +4.1% |
출처: 현대자동차·기아 IR 자료, 증권사 추정 (2026.01)
1.3 파워트레인별 판매 추이
현대차·기아의 전략적 선택은 하이브리드(HEV) 중심 포트폴리오입니다. 글로벌 전기차 수요 둔화 속에서 하이브리드 판매를 급격히 늘리며 수익성을 방어했습니다.
2025년 파워트레인별 판매 비중
출처: 현대자동차그룹 IR, 증권사 추정
2. 트럼프 관세와 실적 영향
2.1 25% 관세 충격과 대응
2025년 4월 시행된 트럼프 행정부의 25% 자동차 관세는 현대차·기아에 직접적인 타격을 주었습니다. 미국은 전체 판매의 25%를 차지하는 최대 해외 시장으로, 관세 비용은 연간 약 2조원으로 추정됩니다.
2025년 2분기 관세 영향 (전년 동기 대비)
2.2 관세 인하와 2026년 전망
2025년 12월 한미 무역 협상에서 자동차 관세가 25%→15%로 인하되었습니다. 이로 인해 2026년 영업이익은 약 8,000억~1조원 개선될 것으로 전망됩니다.
"관세 10%p 인하는 현대차·기아 합산 연간 8,000억원 이상의 비용 절감 효과가 있다. 2026년 하반기부터 실적 정상화가 본격화될 것이다." — 한국투자증권 자동차 애널리스트
3. SDV와 미래 전략
3.1 소프트웨어 정의 차량(SDV) 전략
현대차그룹은 2030년까지 18조원을 SDV에 투자하여 '소프트웨어 중심 기업'으로 전환합니다. 자체 개발 플랫폼 '플레오스(Pleos)'를 2026년 하반기부터 신차에 적용하며, OTA 업데이트를 통한 새로운 수익 모델을 구축합니다.
현대차그룹 SDV 투자 계획
3.2 전기차 라인업 확대
현대차·기아는 2026년 전기차 전용 플랫폼 E-GMP 기반 신모델을 대거 출시합니다. 특히 아이오닉 7, EV4 등 대형 SUV와 보급형 모델 출시로 전기차 포트폴리오를 완성합니다.
| 모델 | 브랜드 | 세그먼트 | 출시 예정 | 특징 |
|---|---|---|---|---|
| 아이오닉 7 | 현대 | 대형 SUV | 2026 H1 | 3열 SUV, 600km+ 주행거리 |
| EV4 | 기아 | 준중형 세단 | 2026 H1 | 보급형 전기차, 4천만원대 |
| GV70 전동화 | 제네시스 | 프리미엄 SUV | 2026 H2 | 2세대 페이스리프트 |
| EV5 글로벌 | 기아 | 중형 SUV | 2026 H1 | 중국 전용→글로벌 확대 |
4. 글로벌 전기차 시장 경쟁 환경
4.1 BYD vs 테슬라 vs 현대차그룹
2025년 전기차 시장의 가장 큰 변화는 BYD의 글로벌 1위 등극입니다. BYD는 226만대를 판매하며 테슬라(160만대)를 추월했습니다. 현대차그룹은 52만대로 글로벌 4위를 유지하고 있습니다.
2025년 글로벌 전기차(BEV) 판매 Top 5
출처: Car and Driver, Counterpoint Research (2025.12)
5. 투자자를 위한 재무 분석
5.1 연간 실적 추이 (2022-2026E)
| 구분 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E |
|---|---|---|---|---|---|
| 현대자동차 | |||||
| 매출액 | 142.5조 | 162.7조 | 175.6조 | 181.2조 | 192.5조 |
| 영업이익 | 9.8조 | 15.1조 | 14.2조 | 11.5조 | 12.8조 |
| 영업이익률 | 6.9% | 9.3% | 8.1% | 6.3% | 6.6% |
| 순이익 | 7.6조 | 12.3조 | 11.8조 | 9.2조 | 10.5조 |
| 기아 | |||||
| 매출액 | 86.6조 | 99.8조 | 107.1조 | 110.5조 | 118.2조 |
| 영업이익 | 5.3조 | 11.6조 | 12.6조 | 6.3조 | 6.8조 |
| 영업이익률 | 6.1% | 11.6% | 11.8% | 5.7% | 5.8% |
| 순이익 | 4.6조 | 9.3조 | 10.1조 | 5.1조 | 5.5조 |
| 합산 영업이익 | 15.1조 | 26.7조 | 26.8조 | 17.8조 | 19.6조 |
* 2024: 실적 / 2025-2026: 컨센서스 추정 / 출처: 에프앤가이드, 증권사 리포트
5.2 밸류에이션 비교
| 현재가 | 207,000원 |
| 시가총액 | 43.6조원 |
| 2026E EPS | 49,286원 |
| 2026E PER | 4.2배 |
| 2026E PBR | 0.48배 |
| 2026E ROE | 11.4% |
| 부채비율 | 154.2% |
| 배당수익률 | 4.8% |
| 52주 고/저 | 290,500 / 175,000 |
| 목표주가(컨센) | 290,000원 (+40%) |
| 컨센서스 범위 | 250,000~330,000원 |
| 현재가 | 94,300원 |
| 시가총액 | 38.2조원 |
| 2026E EPS | 13,623원 |
| 2026E PER | 6.9배 |
| 2026E PBR | 0.72배 |
| 2026E ROE | 10.4% |
| 부채비율 | 123.5% |
| 배당수익률 | 5.3% |
| 52주 고/저 | 128,000 / 76,800 |
| 목표주가(컨센) | 130,000원 (+38%) |
| 컨센서스 범위 | 110,000~150,000원 |
* 주가 및 시가총액: 2026년 1월 3일 기준 / EPS, ROE: 에프앤가이드 컨센서스 / 부채비율: 2024년 3분기 기준
5.3 글로벌 경쟁사 비교 (2026E)
| 기업 | 국가 | 시총 | 2026E PER | 2026E PBR | 배당률 |
|---|---|---|---|---|---|
| 현대차 | 한국 | 43.6조 | 4.2배 | 0.48배 | 4.8% |
| 기아 | 한국 | 38.2조 | 6.9배 | 0.72배 | 5.3% |
| 토요타 | 일본 | $236B | 8.5배 | 1.1배 | 2.8% |
| 폭스바겐 | 독일 | €52B | 4.8배 | 0.32배 | 8.2% |
| GM | 미국 | $58B | 5.2배 | 0.68배 | 0.9% |
| 테슬라 | 미국 | $1.1T | 98배 | 14.2배 | - |
| BYD | 중국 | ¥1.0T | 18.5배 | 3.8배 | 0.5% |
출처: Bloomberg, Yahoo Finance (2026.01)
밸류에이션 핵심 포인트
현대차·기아는 글로벌 경쟁사 대비 현저히 저평가되어 있습니다. 토요타 PER 8.5배, GM 5.2배 대비 현대차 4.2배, 기아 6.9배는 트럼프 관세 리스크가 과도하게 반영된 수준입니다. 관세 인하와 함께 밸류에이션 정상화 기대가 있으며, 배당수익률 5% 내외로 배당 투자 매력도 높습니다.
5.5 분기별 실적 추이
현대차·기아 분기별 합산 영업이익 추이
* 합산 영업이익 기준 / 출처: 현대차·기아 IR, 증권사 추정
결론
현대차·기아 투자 핵심 포인트
현대차·기아는 2025년 트럼프 관세 충격에도 불구하고 글로벌 톱3 위상을 유지했습니다. 하이브리드 중심 전략의 성공, 글로벌 생산 다변화, SDV 선제 투자로 장기 경쟁력을 확보하고 있습니다.
현재 주가는 관세 리스크가 과도하게 반영된 역사적 저평가 구간입니다. 2026년 하반기부터 관세 인하 효과와 신차 출시 효과가 본격화되면서 실적 정상화가 예상됩니다. 국내 투자자 입장에서 배당수익률 5%와 밸류에이션 정상화를 동시에 기대할 수 있는 투자 기회입니다.
다만 트럼프 행정부의 통상 정책은 언제든 변동될 수 있어, 분기별 미국 판매량과 관세 협상 동향을 지속적으로 모니터링해야 합니다.
▶ 참고 자료 (References)
- 현대자동차 - IR 자료, 판매 실적
- 기아 - IR 자료, 경영실적
- 한국투자증권 - 자동차 산업 리포트
- 미래에셋증권 - 현대차·기아 분석
- IEA - Global EV Outlook 2025
- BloombergNEF - Electric Vehicle Outlook 2025
- Deloitte Korea - 트럼프 관세 영향 분석
- Car and Driver - BYD vs Tesla 판매 분석
▶ 주의사항
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2. 모든 투자 결정은 투자자 본인의 판단과 책임 하에 이루어져야 하며, 본 리포트를 근거로 한 투자 손실에 대해 당사는 책임을 지지 않습니다.
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본 리포트는 AI(Claude)를 활용하여 작성되었으며, 편집자의 검토를 거쳤습니다. © 2026 EconoutComes.
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